2021年9月

“我的投资组合从浮亏超20%到浮盈20%,也就是那两天的事情。”

“而身边一些黎明前选择离场的朋友却无缘这场暴涨盛宴。”回忆新三板投资经历,老黄说道。

北交所的横空出世,让新三板市场的投资生态再度发生变化,焕发了生机。

但就在北交所宣布诞生前,曾几何时,也有部分早期入场新三板投资者选择离场。这在关注新三板多年的个人投资者老黄(化名)看来,“在这里没赚到钱选择离开,这是人之常情。”

过去很长一段时间,老黄的证券账户持有的十余只精选层个股一直处于浮亏状态。但他还是选择了坚守,“也有想过放弃,但黑夜过后会有艳阳天,这是真理吧?。”

9月2日,北京证券交易所设立的消息一经发布,迅速在资本圈引发热议。重新点燃新三板市场火爆行情。投资者抢筹新三板,精选层个股再现30CM涨停潮、创新层基础层一些个股也跟着量价齐升。在此后的一段时间,北交所设立的进展都被市场高度关注。

“我的投资组合从浮亏超20%到浮盈20%,也就是那两天的事情。”老黄回忆说,“而身边一些黎明前选择离场的朋友却无缘这场暴涨盛宴。”

01

曾因500万高门槛望而却步

自2000年就接触到资本市场投资的老黄早就知晓新三板市场。

然而在设立初期,新三板设置了较高的投资者门槛。2013年12月30日,全国股转系统发布的《投资者适当性管理细则(试行)》规定,普通投资者参与挂牌公司的转让必须满足的刚性条件是“投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值 500万元人民币以上。”

500万的门槛让很多普通投资者望而却步,包括老黄。但他并未放弃参与新三板投资的念想。一直苦于被高门槛挡在外面的老黄,在2019年终于看到了希望。

2019年10月,证监会宣布全面启动深化新三板改革。改革利好接踵而至,随后的2019年年底,一则“新三板投资者门槛最低降至100万”的消息让老黄看到了机会。

他鼓动了几位做投资的朋友,一起入场,开启了新三板投资之路,“因为是在精选层开局之前,我们还给群起了个名字叫‘备战精选层’。”

“通过买些有转板预期的新三板股票,想着精选层出来之后会有一波行情,或会有阶段性暴利。”这就是老黄和他小伙伴投资新三板的初衷。然而,事与愿违。

02

放弃还是坚守?

2020年7月27日,新三板精选层正式设立并鸣钟开市,32家挂牌公司作为首批精选层公司晋层交易。

出乎市场预料的是,尽管首批32家企业全线上扬,但开市后波动较大市场分化明显,有股票开盘大涨近130%,也有股票跌幅超过60%触发临停,随后又拉起,跌幅收窄。几乎所有媒体的焦点都放在“精选层开市”、“分化”、“理性”等关键词中。

老黄回顾,当时他的组合中确实有些创新层个股成功转到精选层,也参与到了部分精选层的打新并“中过签”,在精选层开市初有10%左右的浮盈。

但随后不久,老黄及他的朋友们面临的却是市场的大幅波动,一直向下调整,在一个多月的时间内,老黄的新三板组合从浮盈10%左右到浮亏20%左右。他持有最久的几只股票,期间一度浮亏40-50%,“相当于腰斩,心里确实挺难受的”。

今年4月份底的时候,老黄有部分朋友对新三板的投资失去了信心,因为没赚到钱。面对朋友们的退出,老黄也曾想过放弃,但最终还是选择了坚持。“有人离场不一定是坏事,也可能代表着否极泰来。因为黑夜到了尽头,始终是要转白天的,股市赚钱历来是少数人的事,需要与众不同的逆向思维,是不是不应该那么悲观呢?”老黄反问道。

实际上,在老黄看来,相比A股同类行业,当时新三板股票的估值更低,有估值差价也更有价值,未来更有机会赚钱。“投资投的是未来,新三板公司与A股公司是一样的,之前不好是因为流动性受限,甚至有的好股票长期无人问津。我主要挑选的还是流动性和基本面都比较好的公司。”

在小伙伴离场后,老黄调整了组合结构。老黄还透露,大家对新三板市场失望悲观,他反而从A股减仓,转而增加新三板的投资比例,调整并加仓了一些新三板股票,但始终坚定持有其看好的几只股票。

“当时为什么坚定看好新三板市场?”面对这样的提问,老黄思考了一下说,“因为相信国家,新三板是官方的合法交易场所,特别是要扶持中小企业鼓励政策,从整个资本市场来看,随着新股不断增多,A股投资难度也加大了,而新三板上就有很多小而美的专精特新企业,从这个层面来说,精选层和创新层也有很多好标的股票值得拥有。”“不能只看沪深A股,拥抱新三板,也是基于分散风险考虑。”

03

从精选层到北交所

9月2日,设立北京证券交易所的消息引发了市场各方的高度关注。北交所设立后,精选层挂牌公司将全部转为北交所上市公司。后续北交所上市公司,将从符合条件的精选层挂牌公司中产生。

这一消息远远超出了老黄的预期,“根本没想到会有这样的利好。”老黄说。

“北交所消息一出来,一两个交易日,我的投资组合从原来浮亏20%到赚20%左右。从与A股估值差价来看,差不多2天内就把该补涨的都涨上去了。”

老黄持有的某只精选层股票,已从3元左右上涨至20元,目前的浮盈近500%。在他的持有标的中,也有尚处于浮亏中的,甚至期间割肉卖掉了一只巨亏的教育类股票。“愿赌服输,没必要计较一两只股票。”

但对于老黄而言,追逐黑马个股,并非稳健赚钱之道,他更看中的是投资组合整体的长期收益。

“A股投资20来年的教训是,高频的交易很难赚到钱。其实近几年来,我在A股和场内基金的投资方面较为满意,曾经押中几只大白马,坚定持有多年后都获得比较可观的收益。我认同‘鸡蛋不要放在一个篮子里面’,目前持有的新三板标的10余只,一年多来,组合整体的收益在30%左右,我觉得可以了,常言道知足常乐嘛。”老黄补充道。

在近期,总有朋友来咨询老黄如何投资精选层,甚至有一部分从未接触过新三板的朋友希望获得精选层和未来北交所投资的“个人秘笈”。

“目前能有一定的浮盈,这肯定和北交所设立的政策刺激因素有关,如果非要说操作上有什么诀窍,我过去挑选的都是市值相对较大、成长性较强、流动性也比较好的票,组合买入并较长期持有。”老黄说。“但过去不代表未来,要敬畏市场,要不断学习。”

老黄也提及,“对当前涨的比较高的还是要谨慎,股票不会一直涨,跟A股一样要多注意风险。趋利避害,行稳致远。即便是设立北交所之后,还是要立足于基本面价值投资、长期投资、理性投资理念思维来做新三板的投资。”

还有,在与老黄交流的过程中,他反复强调,特别认可当前投资界流行的一句话:“任何人都只能赚到自己认知范围内的钱。”

拥有20多年投资阅历的老黄说,散户能投的证券品类他基本都玩过,但认知到赚钱始终是艰难的事情,“认知既要回朔过往,还要预测未来,预知未来是最难的,很难准确,很难十拿九稳。这需要不断学习积累,随着自己认知圈的范围变大,自我预知能力才能增加些准确率,最终投资上会有好运的。”

原标题:沸腾了!刚刚,满屏涨停!锂电股突然大爆发,1400亿大白马狂飙!金融大佬被查,应声被砸跌停!内房股暴动,炒新股的却亏惨了

中国基金报 江右

马上就要放假了!

国庆节前,A股今天最后一个交易日,昨天普跌之后,今天上演普涨行情,锂电股大爆发,央行释放信号,港股内房股大爆发。

值得注意的是,节前提前进入假期状态,在连续49个交易日成交额突破1万亿之后,今天上午两市成交额5755亿元,今天成交额会否跌破1万亿,也受关注。

九鼎集团董事长被调查,九鼎系股票暴跌,九鼎投资盘中跌停。

上午,上证指数窄幅震荡,上午收涨0.37%,深证成指、创业板指数和科创板低开高走较为强势,深证成指收涨1.42%,创业板指大涨1.83%,科创50指数涨1.52%,个股3385只上涨,966只下跌,两市成交额5755亿元。

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上午北上资金净卖出5亿元。

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私募大佬遭调查,股票盘中跌停

A股公司九鼎投资9月29日晚间公告,公司董事吴刚近日收到中国证监会《立案告知书》。因其相关行为涉嫌违反基金相关法律法规,7月23日,证监会决定对其立案。新三板挂牌的九鼎集团也同时公告,董事长吴刚被立案调查。

今早开盘低开后,九鼎投资股价盘中被砸跌停,上午收跌8.27%。

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新三板挂牌的九鼎集团大跌5.88%。

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锂电板块大爆发,1400亿龙头涨停

上午各大概念板块当中,锂相关的指数霸屏涨幅榜,锂矿指数、锂电电解液指数涨超7%,盐湖提锂指数涨超6%。

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锂矿指数当中,天华超净暴涨14%,盛新锂能涨停,西藏矿业、永新材料等暴涨。

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近期,碳酸锂价格持续上涨。

重磅股票当中,1400亿的锂电电解液龙头天赐材料上午盘中涨停。

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锂电隔膜的恩捷股份暴涨超6%,锂矿的赣锋锂业、天齐锂业都涨超6%,万亿巨头宁德时代也大涨超2%。

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磷化工指数大涨

磷化工也暴涨超6%,川金诺大涨12%,兴发集团、川发龙蟒涨停。

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此前,磷化工概念股出现大幅下跌,超跌强劲反弹。如500亿市值的兴发集团连续暴跌后,今天上午涨停。

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鸿蒙概念股大涨

华为鸿蒙概念股大涨,华为25日发布openEuler欧拉操作系统。今日上午,诚迈科技涨近12%,九联科技、华软科技涨超7%,润和软件、中科创达涨近7%。

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央行银保监会召开座谈会,港股内房股暴动

9月29日,人民银行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会。会议要求,金融机构要按照法治化、市场化原则,配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展,维护住房消费者合法权益。

9月28日,房地产板块罕见拉升走高,“万保招金”悉数大涨。今天上午虽然A股地产板块表现一般,港股市场整体也在下跌,但港股内房股暴涨。

上午收盘前,富力地产大涨12%,融创中国涨近10%,融信中国、中国金茂等大涨。

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炒新股要谨慎,买入一天后暴亏29%

昨天上市的2只注册制新股,C多瑞、C中捷都跌超10%,其中C多瑞昨天首日上市盘中最高54.55元,今日上午盘中跌到38.52元,暴亏29%。

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中国基金报 江右

  马上就要放假了!

  国庆节前,A股今天最后一个交易日,昨天普跌之后,今天上演普涨行情,锂电股大爆发,央行释放信号,港股内房股大爆发。

  值得注意的是,节前提前进入假期状态,在连续49个交易日成交额突破1万亿之后,今天上午两市成交额5755亿元,今天成交额会否跌破1万亿,也受关注。

  九鼎集团董事长被调查,九鼎系股票暴跌,九鼎投资盘中跌停。

  上午,上证指数窄幅震荡,上午收涨0.37%,深证成指、创业板指数和科创板低开高走较为强势,深证成指收涨1.42%,创业板指大涨1.83%,科创50指数涨1.52%,个股3385只上涨,966只下跌,两市成交额5755亿元。

  上午北上资金净卖出5亿元。

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  A股公司九鼎投资9月29日晚间公告,公司董事吴刚近日收到中国证监会《立案告知书》。因其相关行为涉嫌违反基金相关法律法规,7月23日,证监会决定对其立案。新三板挂牌的九鼎集团也同时公告,董事长吴刚被立案调查。

  今早开盘低开后,九鼎投资股价盘中被砸跌停,上午收跌8.27%。

  新三板挂牌的九鼎集团大跌5.88%。

  锂电板块大爆发,1400亿龙头涨停

  上午各大概念板块当中,锂相关的指数霸屏涨幅榜,锂矿指数、锂电电解液指数涨超7%,盐湖提锂指数涨超6%。

  锂矿指数当中,天华超净暴涨14%,盛新锂能涨停,西藏矿业、永新材料等暴涨。

  近期,碳酸锂价格持续上涨。

  重磅股票当中,1400亿的锂电电解液龙头天赐材料上午盘中涨停。

  锂电隔膜的恩捷股份暴涨超6%,锂矿的赣锋锂业、天齐锂业都涨超6%,万亿巨头宁德时代也大涨超2%。

  磷化工指数大涨

  磷化工也暴涨超6%,川金诺大涨12%,兴发集团、川发龙蟒涨停。

  此前,磷化工概念股出现大幅下跌,超跌强劲反弹。如500亿市值的兴发集团连续暴跌后,今天上午涨停。

  鸿蒙概念股大涨

  华为鸿蒙概念股大涨,华为25日发布openEuler欧拉操作系统。今日上午,诚迈科技涨近12%,九联科技、华软科技涨超7%,润和软件、中科创达涨近7%。

  央行银保监会召开座谈会,港股内房股暴动

  9月29日,人民银行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会。会议要求,金融机构要按照法治化、市场化原则,配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展,维护住房消费者合法权益。

  9月28日,房地产板块罕见拉升走高,“万保招金”悉数大涨。今天上午虽然A股地产板块表现一般,港股市场整体也在下跌,但港股内房股暴涨。

  上午收盘前,富力地产大涨12%,融创中国涨近10%,融信中国、中国金茂等大涨。

  炒新股要谨慎,买入一天后暴亏29%

  昨天上市的2只注册制新股,C多瑞、C中捷都跌超10%,其中C多瑞昨天首日上市盘中最高54.55元,今日上午盘中跌到38.52元,暴亏29%。

岭南股份30日午间发布公告称,公司董事会于近日收到公司董事长尹洪卫、公司高级管理人员刘勇出具的《关于拟减持公司股份的告知函》,尹洪卫计划在公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股票,减持股份数不超过公司总股本的6%。刘勇计划在公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股票,减持股份数不超过公司总股本的0.0089%。

对于股民朋友们来说,今年的中秋国庆双节,过得有点“难”。

9月20日,在中秋假期A股休市期间,港股遭遇了“黑色周一”,恒生指数大跌3.3%,盘中甚至一度大跌千点,在利空传闻下地产、金融股血流成河。

中秋假期后,A股也是“风云突变”,前期一路高歌猛进的煤炭、有色、稀土等周期股纷纷重挫,部分上市公司股价在6个交易日内跌幅超过30%,堪比一场小型股灾,而前期跌跌不休的消费和农业板块则上演绝地反击。

大洋彼岸的中概股也是秋风劲吹。市场对美国债务违约危机的担忧开始发酵,美债收益率和美元指数闻声大涨。9月28日,美股大跌拖累中概股,部分公司股价相对高位跌去大半后,再创近期股价新低。

与此同时,限电等突发事件也在扰动着投资者敏感的神经。面对当下波澜诡谲的市场,持币还是持股过节并不是关键,重要的依然是赛道。可以预计的是,随着通胀压力和市场风险偏好升温,近期流动性很难宽松,估值过高的成长股和前期炒作涨价的周期股,短期难言乐观。前期调整充分的消费类白马股和跌无可跌的港股,有望成为资金的避风港。

不要奢望和周期股“地久天长”

2019年以来,A股一直呈现出典型的结构性行情,在先后经历了以茅台为代表的“核心资产”概念和以宁德时代为代表的“宁组合”板块之后,今年夏天接力棒到了有色、煤炭、稀土等上游周期股,久违的“煤飞色舞”行情重现。

截至9月24日,7月份以来已有超200只周期股涨幅超过50%,累计涨幅排名靠前的申万一级行业中,前三名采掘、有色金属、钢铁涨幅都超过30%,与此同时,稀土、煤炭、有色、钢铁、基建等周期行业ETF份额大幅增长,其中基建50ETF份额激增16.07倍,稀土ETF基金份额增加2.16倍,煤炭ETF期间有21.86亿元资金净流入。

甚至有传闻说,个别消费类基金基金经理为了排名,在三季度大量买入周期股,只要赶在季报披露前买回消费股就好。但从顶流基金经理过往的持仓看,基本上很少去碰周期股,为何?

橡树资本的创始人霍华德先生在《周期》一书中提到过,“每个超级投资明星,不是他自己有多么了不起,只是他恰好赶上了周期的最佳瞬间,最高点或者最低点这是随机的,有绝对的偶然性”。这句话用来形容周期股的投资,非常贴切。

投资周期股最大的问题是股价短时间内暴涨暴跌,更像是一场赌博,是否能全身而退,运气的成分可能更大。比如最近,周期股几天就被打回原形,如果进得迟,跑得慢,一不小心就套住了!而经历过2008年股灾的投资者更是刻骨铭心,有的周期股跌幅甚至高达90%以上,几年甚至几十年都无法翻身。

“为何聪明的投资者都远离周期股长期持有消费股?”,前海开源基金首席经济学家杨德龙先生最新撰文分析称,周期股在产品价格上涨的时候,由于过往利润基数低,导致业绩增长数倍,股价跟着大幅上涨,但如果把行业周期顶峰利润当成企业长期的利润去估值,就会产生估值陷阱和价值陷阱。虽然很多周期股现在估值很低,但是等到周期股的产品价格下跌的时候,这些利润可能迅速化为乌有,甚至跌到负值。

2007年和2009年周期股的牛市来自需求端,而今年“煤飞色舞”的行情,更多是由于供给端短缺造成,而推动周期股行情的原材料价格大涨大幅侵蚀中下游利润,甚至导致限电停产,政策也会主动纠偏,显然无法持续。

布局明年 关注港股机会

国庆之后,第四季度的A股大概率仍将维持弱势震荡,无论是海外市场冲击还是A股上市公司盈利来看,恐怕都很难有确定性机会。

9月28日,海外市场再次出现大幅波动。标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯工业指数分别下跌1.63%、2.83%和2.04%;德国DAX、法国CAC40和英国富时100分别下跌2.09%、2.17%和0.5%。

导致近期海外股市大幅波动的主要原因是美国政府债务违约风险叠加市场对美联储货币政策转向的担忧,导致10年期美债利率快速攀升。10年期美债利率被视为全球资产定价之锚,美债利率上行对全球股市估值带来压力,进而对A股带来冲击,特别是没有调整充分的高估值板块。

回到国内市场来看,喜忧参半。好的一面是,A股整体估值适中,流动性稳中趋松,长期资金有持续增配A股市场倾向;不利的一面是,大宗商品价格普遍上涨以及限电因素,将部分影响A股的盈利预期,市场将在估值和业绩的平衡中保持弱势震荡。

在“茅指数”、“宁组合”和资源股都已经轮番炒作过之后,短期结构性机会更难挖掘,更重要的是为来年进行布局。从跨年的投资周期来看,赛道机会主要是跌出来的。从行业来看,超跌的消费医药和畜牧类个股有修复性机会;从地域来看,跌无可跌的港股和中概股存在超额收益的机会可能更大。

虽然,今年年初不少明星分析师和顶流基金经理,看好港股相对低估值的优势,但实际上港股却是流年不利。一方面国内不断调控高杠杆地产商、互联网、医药等行业,反垄断、集采等政策相继出台,很多相关行业的逻辑也发生了重大变化,而这些领域的龙头公司又是港股权重股;另一方面,外资出于对中国政策面的担忧以及美元升值预期,开始出现较为明显的离场迹象。可以佐证的是,港股和中概股出现同向的调整走势,跌法已经完全抛离了基本面。

但就像古人所说——否极泰来,股谚有云,“利空出尽是利好”。互联网反垄断风险已经引爆,相关公司股价已经大幅下跌并开始积极整改;生物医药板块随着集采影响及行业估值高位回撤,利空消化也差不多到尾声;恒大债务危机带来的冲击也已经在预期中充分反映;与此同时,腾讯、金山软件等公司,也开始积极回购股票。

便宜就是硬道理。从估值水平来看,无论是恒生指数还是H股指数,都在底部区域。兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示,目前港股已到底部,港股支柱产业的“基本面底部区域”已出现,产业政策影响在一定程度上得到释放。笔者身边也有不少私募基金的朋友,正在通过券商“股票收益互换”的模式积极配置港股,认为这是“历史性的大机遇”。

恒生指数市盈率水平(截止2021年9月24日)

H股指数市盈率水平(截止2021年9月24日)

对于个人投资者来说,如果看好港股的长期投资机会,笔者建议可以定投挂钩港股的指数基金,或者通过持有国富大中华精选等长期业绩优良的主动型QDII基金参与。